Rokavlon.com No2

Αθλητικό & Χρηματιστηριακό καφενείο - www.xbet.actionboard.net - www.xbet.forumotion.com
 
ΦόρουμΦόρουμ  PortalPortal  Σύνδεση  ΕγγραφήΕγγραφή  Όροι Εγγραφής Όροι Εγγραφής  Συχνές ΕρωτήσειςΣυχνές Ερωτήσεις  ΑναζήτησηΑναζήτηση  Βουλή TV LiveΒουλή TV Live  xbet-YouTubexbet-YouTube  ΚαιρόςΚαιρός  Στοίχημα Στοίχημα  calculatorcalculator  

Δημοσίευση νέας Θ.Ενότητας   Απάντηση στη Θ.ΕνότηταΜοιραστείτε | 
 

 Εισηγμένες: Ταμειακές ροές

Επισκόπηση προηγούμενης Θ.Ενότητας Επισκόπηση επόμενης Θ.Ενότητας Πήγαινε κάτω 
ΣυγγραφέαςΜήνυμα
xbet

avatar

Registration date : 13/01/2008

ΔημοσίευσηΘέμα: Εισηγμένες: Ταμειακές ροές    Παρ 6 Δεκ 2013 - 14:09

Εισηγμένες: Ταμειακές ροές που βγάζουν... μάτι!
06/12/13 του Στέφανου Κοτζαμάνη
Όταν τα κέρδη εννεαμήνου λένε τη… μισή αλήθεια, ή αλλιώς πώς 32 εισηγμένες εταιρείες ενίσχυσαν το ταμείο τους πολύ περισσότερο από το ύψος των λογιστικών τους αποτελεσμάτων. Αναλυτικός πίνακας.

«Καλά και χρυσά τα λογιστικά κέρδη, αλλά στις μέρες μας, που χαρακτηρίζονται από έντονη χρηματοπιστωτική στενότητα, μεγαλύτερη σημασία έχει το πόσο ταμείο παράγει μια εταιρεία, δηλαδή οι ελεύθερες ταμειακές της ροές. Αφήστε που σε αντίθεση με τα λογιστικά κέρδη οι ταμειακές ροές δεν μπορούν να... μαγειρευτούν».
Η δήλωση αυτή ανήκει σε παράγοντα της χρηματιστηριακής αγοράς και δείχνει πόσο σημαντικό είναι για έναν επενδυτή να μη στέκεται μόνο στο ύψος των κερδών μιας εταιρείας, αλλά να επεκτείνει την ανάγνωσή του και στον πίνακα των ταμειακών ροών. Και η αλήθεια είναι πως εξετάζοντας τις λογιστικές καταστάσεις εννεαμήνου του 2013, σε πολλές περιπτώσεις μπορεί να αλλάζει ριζικά την εντύπωση που έχει αποκομίσει, αν ακολουθήσει την παραπάνω οδηγία.
Η ουσία είναι πως πολλές διοικήσεις εισηγμένων έχουν δώσει μεγαλύτερη βαρύτητα στο μέτωπο των ταμειακών ροών κι όχι στην κερδοφορία, προσπαθώντας να μειώσουν δραστικά την έκθεσή τους προς τον τραπεζικό δανεισμό, να θωρακίσουν το μέλλον των εταιρειών τους και να εκμεταλλευθούν ενδεχομένως τις αποκαλούμενες ευκαιρίες της κρίσης.
Κλασικές πολιτικές δημιουργίας ταμειακών ροών, πέρα από τη μείωση του κόστους, είναι η συρρίκνωση της περιόδου πίστωσης που δίνεται στους πελάτες, ο περιορισμός των αποθεμάτων και του μέσου χρόνου αποθήκευσης, η διεύρυνση της περιόδου αποπληρωμής των προμηθευτών, όπως επίσης και η πώληση περιουσιακών στοιχείων.
Έτσι, οι ελεύθερες ταμειακές ροές που παράγουν οι επιχειρήσεις μπορεί να κατευθυνθούν είτε στους μετόχους τους (μέσα από τη διανομή μερισμάτων ή με επιστροφή κεφαλαίου, αν φυσικά η γενική συνέλευση έχει ψηφίσει σχετικά), είτε να χρησιμοποιηθούν για μείωση του καθαρού τους δανεισμού. Φυσικά, μπορεί να υιοθετηθεί και ένας συνδυασμός αυτών των επιλογών.
Στον παρατιθέμενο πίνακα παρουσιάζονται ενδεικτικά 32 εισηγμένες εταιρείες που στο εννεάμηνο του 2013 κατάφεραν να έχουν πολύ μεγαλύτερες ταμειακές ροές σε σχέση με τα λογιστικά καθαρά κέρδη που ανακοίνωσαν. Αθροιστικά, οι 32 αυτές εταιρείες δημοσίευσαν καθαρά κέρδη ύψους 866,7 εκατ. ευρώ κι είχαν θετικές ελεύθερες ταμειακές ροές 1,886 δισ. ευρώ!
Ο ΟΤΕ για παράδειγμα με λογιστικά κέρδη 553 εκατ. ευρώ, μείωσε τον καθαρό του δανεισμό κατά 1,058 δισ. (κατά 733,7 εκατ. από τη λειτουργική του δραστηριότητα και κατά άλλα 324,9 εκατ. ευρώ από τη ρευστοποίηση θυγατρικής μείον τις επενδύσεις που υλοποίησε).
Η ΕΥΔΑΠ με λογιστικά κέρδη 75,2 εκατ., είχε θετικές ταμειακές ροές 164,6 εκατ. ευρώ λόγω και της είσπραξης μέρους των απαιτήσεών της από τους ΟΤΑ.
H Motor Oil μπορεί να έγγραψε στο εννεάμηνο κέρδη μόλις 214 χιλ. ευρώ, ωστόσο δημιούργησε ταμείο 66,9 εκατ. ευρώ, μέρος του οποίου χρηματοδότησε το μέρισμα που διανεμήθηκε στους μετόχους.
Τα Folli Follie σημείωσαν στο εννεάμηνο θετικές λειτουργικές ταμειακές ροές 14,8 εκατ. ευρώ και θετικές επενδυτικές ταμειακές ροές 139,1 εκατ. ευρώ!
Η Attica Group σημείωσε λογιστικά κέρδη 3,8 εκατ. ευρώ, αλλά μείωσε τον καθαρό της δανεισμό κατά 61 εκατ. ευρώ, τόσο από τη λειτουργική της δραστηριότητα, όσο και από την πώληση ενός πλοίου.
Παχιά... αγελάδα μετρητών η Καπνοβιομηχανία Καρέλιας που δημιούργησε στο εννεάμηνο ταμείο 94 εκατ. ευρώ (κέρδη 35,1 εκατ.) χρηματοδοτώντας το μέρισμα της προηγούμενης χρήσης και ενισχύοντας περαιτέρω τα διαθέσιμά της.
Ανάλογη περίπτωση και οι εισηγμένες ΜΕΤΚΑ, ΕΧΑΕ και ΟΠΑΠ. Στην περίπτωση της Fourlis, αν και ο όμιλος υποχρεώθηκε στο εννεάμηνο σε λογιστική ζημία 8,78 εκατ. ευρώ, στο ίδιο χρονικό διάστημα είχε θετικό ταμείο 6,43 εκατ. ευρώ. Ανάλογες περιπτώσεις ζημιογόνων λογιστικών καταστάσεων και θετικών ελεύθερων ταμειακών ροών είχαμε -μεταξύ άλλων- στις εταιρείες Έλαστρον, Γ.Ε. Δημητρίου, ΕΛΤΡΑΚ, Κορρές, Χαϊδεμένος και Βογιατζόγλου. Μάλιστα, στην τελευταία μεγάλη ενίσχυση του ταμείου σημειώθηκε μετά τη λήξη του εννεαμήνου, λόγω της πώλησης ενός μη λειτουργικού της ακινήτου.
Άλλες εισηγμένες που κατάφεραν στο εννεάμηνο να σημειώσουν ταμειακές ροές σαφώς μεγαλύτερες από το ύψος των λογιστικών τους κερδών ήταν -μεταξύ άλλων- οι: Σαράντης (συνέβαλε και η πώληση ενός πακέτου μετοχών της Folli Follie), Medicon Hellas, Autohellas, Καράτζης, Πετρόπουλος, Γενική Εμπορίου, Newsphone, ΟΛΘ, ΕΥΑΘ, Quest Holdings, Kleemann, Cyclon, Space Hellas, ΟΛΠ, Κλωστοϋφαντουργία Ναυπάκτου, ΕΚΤΕΡ και Κανάκης.

Εισηγμένες: Σύγκριση ταμειακών ροών-κερδών στο εννεάμηνο
Εταιρεία
Λειτουργικές
ταμ. ροές (1)
Επενδυτικές
ταμ. ροές (2)
Ελεύθερες
ταμ. ροές (1+2)
Καθαρά
κέρδη
Διαφορά
ΟΤΕ
733.700
324.900
1.058.600
505.400
553.200
ΕΥΔΑΠ
170.551
-5.933
164.618
75.287
89.331
Motor Oil
115.612
-48.630
66.982
214
66.768
Attica Group
10.784
54.057
64.841
3.825
61.016
Καρέλιας
96.376
-2.322
94.054
35.145
58.909
ΜΕΤΚΑ
84.671
12.020
96.691
57.122
39.569
ΟΠΑΠ
179.774
-40.175
139.599
115.165
24.434
ΕΧΑΕ
53.359
2.712
56.071
40.456
15.615
Fourlis
18.353
-11.922
6.431
-8.789
15.220
Γρ. Σαράντης
5.508
10.408
15.916
3.599
12.317
Έλαστρον
9.246
-320
8.926
-2.340
11.266
Medicon Hellas
7.433
181
7.614
219
7.395
Γ.Ε. Δημητρίου
4.066
-2.588
1.478
-4.949
6.427
Autohellas
16.622
-3412
13.210
6.909
6.301
Πετρόπουλος
5.413
596
6.009
397
5.612
ΕΛΤΡΑΚ
4.371
-205
4.166
-790
4.956
Newsphone
5.452
223
5.675
851
4.824
Κορρές
4.593
-2.085
2.508
-1.942
4.450
ΟΛΘ
13.834
4.216
18.050
13.760
4.290
Καράτζης
17.304
-5.833
11.471
7.221
4.250
ΕΥΑΘ
15.630
-2.122
13.508
9.499
4.009
Quest Holdings
10.598
-6841
3.757
482
3.275
Χαϊδεμένος
1.765
-111
1.654
-1.307
2.961
Βογιατζόγλου*
1.811
-95
1.716
-473
2.189
Kleemann
4.182
-242
3.940
1.901
2.039
Cyclon
2.560
-283
2.277
496
1.781
Γενική Εμπορίου
2.186
-50
2.136
394
1.742
Κλ. Ναυπάκτου
1.029
48
1.077
-585
1.662
ΟΛΠ
11.269
-1.882
9.387
8.101
1.286
Στ. Κανάκης
1.704
10
1.714
894
820
ΕΚΤΕΡ
915
67
982
502
480
Space Hellas
1.322
-801
521
63
458
ΣΥΝΟΛΟ
1.611.993
273.586
1.885.579
866.727
1.018.852
* Οι ταμειακές ροές ενισχύθηκαν μετά το πέρας του 9μήνου λόγω πώλησης ακινήτου
Τα ποσά σε χιλιάδες ευρώ

 http://www.euro2day.gr/news/economy/article/1161841/eishgmenes-tameiakes-roes-poy-vgazoyn-mati.html
Επιστροφή στην κορυφή Πήγαινε κάτω
http://xbet.forumotion.com
 
Εισηγμένες: Ταμειακές ροές
Επισκόπηση προηγούμενης Θ.Ενότητας Επισκόπηση επόμενης Θ.Ενότητας Επιστροφή στην κορυφή 
Σελίδα 1 από 1

Δικαιώματα σας στην κατηγορία αυτήΜπορείτε να απαντήσετε στα Θέματα αυτής της Δ.Συζήτησης
Rokavlon.com No2 :: φόρουμ ανοικτό :: Χρηματοοικονομικά :: Χρηματιστήριο-
Δημοσίευση νέας Θ.Ενότητας   Απάντηση στη Θ.ΕνότηταΜετάβαση σε: